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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 121889 / 12188900.021 < prev    next >
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Text File  |  1994-03-25  |  2.5 KB  |  60 lines
  1. <text id=89TT3298>
  2. <title>
  3. Dec. 18, 1989: A Cute Number For The Taxman
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Dec. 18, 1989  Money Laundering                      
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. NATION, Page 42
  13. A Cute Number For the Taxman
  14. </hdr><body>
  15. <p>The bill for Nancy Reagan's dresses may come from the IRS
  16. </p>
  17. <p>    Nancy Reagan struggled in her memoirs to explain why some
  18. people had objected to her "borrowing" designer dresses while
  19. she was First Lady. "One reason may be that some women aren't
  20. all that crazy about a woman who wears a size 4, and who seems
  21. to have no trouble staying slim," Mrs. Reagan wrote. The IRS has
  22. a more plausible explanation that has nothing to do with weight
  23. envy: the clothes and jewelry -- over $1 million worth -- may
  24. be considered taxable income.
  25. </p>
  26. <p>    As part of its required audit of the Reagans' taxes during
  27. their White House years, the IRS's Los Angeles field office is
  28. considering information provided by M. Chris Blazakis, former
  29. executive vice president for James Galanos, one of the
  30. designers who provided Mrs. Reagan dresses on a need-to-wear
  31. basis. Under the tax laws, a celebrity receives income for
  32. high-visibility use of a product in an amount equal to the value
  33. of that product. The defense that some of the dresses were
  34. loans, not gifts, or that they are no longer worth very much
  35. once they have been worn, may not impress the IRS. A gown, even
  36. one that doesn't suffer soup stains, may depreciate from a
  37. $20,000 price tag to off-the-rack in a single evening. But that
  38. is the point of haute couture. Its value derives mainly from its
  39. once-in-a-lifetime wearing. Los Angeles designer David Hayes,
  40. from whom Mrs. Reagan borrowed more than 60 outfits, says of
  41. those she returned, "Once something is worn," its value is
  42. "nothing."
  43. </p>
  44. <p>    Questions about the First Lady's practice initially came up
  45. in 1982, and she responded by promising not to accept any more
  46. free outfits. But when TIME reported in 1988 that Mrs. Reagan
  47. had continued to borrow dresses for six more years, press
  48. secretary Elaine Crispen explained that she "set her own little
  49. rule, and she broke her own little rule."
  50. </p>
  51. <p>    The expensive question for the Reagans now is whether she
  52. broke any of the IRS's little rules. Tax agents have looked at
  53. thousands of official White House photos to find out what the
  54. First Lady wore and when she wore it.
  55. </p>
  56.  
  57. </body></article>
  58. </text>
  59.  
  60.